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国产数据库行业研究与投资机会:宽赛道、高壁垒、新机遇

小盈| 2020-6-19 09:47 阅读 3378 评论 0

一、全球产业变局已至,数据库上云成新战场

1.1、信息爆发式增长,数据库持续迭代升级

信息体量快速增长,数据库行业景气度持续提高。2018 年 11 月 IDC 白皮书《Data Age 2025》指出,全球数据量总和将从 2018 年的 33ZB 增至 2025 年的 175ZB, 信息数据呈快速增长态势。与此同时,随着联网人数持续上升,国内数据体量在 未来 7 年将实现复合增速 30%以上的快速增长,并在 2025 年成为与欧洲、中东、 非洲、亚太和美国等地区相比体量最大的区域。

数据激增促使越来越多的企业正视数据存储、管理与安全,IT 成本成为企业必须 面对的问题。此外,数据的爆发式增长、云计算的快速推进、互联网安全事件的 频发和全球保守主义的兴起等一系列现实问题都不断推动数据库向前进一步发 展。当下,分布式数据库与云数据中心正成为数据新的存储方式。根据 IDC 数据, 至 2025 年,全球 49% 已存储数据将存在公共云中。

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数据库(Database),是指按照数据结构来组织、存储和管理,并且可共享的数 据集合软件。随着计算机与网络通信技术的不断发展,数据在组织与管理方面不 断地面临着新的形势与挑战,同时也推动着数据库架构与技术不断升级迭代。

从上世纪 50 年代,UNIVAC 商用电脑的打孔式存储,到 IBM 推出关系型数据库模 型理论;从 Oracle 数据库成立并一家独大,到云计算时代数据库上云成为趋势, 数据库在过去 70 年经历了数次变革与洗牌。根据产品形态与模式的不同,可将数 据库发展分为 4 个阶段。

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阶段一:从穿孔卡片,到网状与层次数据库变迁。70 多年前,负责数据处理的主 要是物理穿孔卡片。1951 年,第一台商用电脑 UNIVAC 交付至美国人口普查局, 当时的数据管理,是通过对所有穿孔卡片上的穿孔情况进行操作,以达到储存和 处理目的。1956 年,IBM 生产了第一个磁盘驱动器,驱动器装备 50 个盘片,直径 2 英尺,储存 5MB 数据。磁盘驱动器的出现,标志着数据存储进入随机存取时代。 在此基础之上,陆续诞生了网状数据库 IDS 和层次数据库 IMS。

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阶段二:确立标准,关系型商业数据库全面推广。1970 年 IBM 研究员 E.F.Codd 在论文中提出关系模型概念,为之后 30 年关系型数据库奠定了理论基础,随后 诞生了数据库龙头 Oracle、Informix、Sybase 和 SQL Server 等公司。2000 年, 全球数据库产业进行了第一轮整合浪潮,并形成 Oracle、Microsoft 和 IBM 三巨 头的竞争格局。

阶段三:Web 2.0 兴起,NoSQL 数据库应运而生。NoSQL,泛指非关系型数据库。 随着 21 世纪初互联网泡沫破灭,新技术与新理念催生出了一批新的互联网巨头, 如 Google、Amazon、阿里巴巴和 Facebook 等。与此同时,网络产生的数据量也 呈现爆发式增长。传统的关系数据库在应付海量,特别是超大规模和高并发 SNS 类的动态网站数量时显得力不从心,为了解决数据爆发带来的挑战,非关系型数 据库应时而生,典型代表有如 Hbase、MongoDB、Redis、BigTable 等。

阶段四:云计算蓬勃发展,数据库上云成趋势。云数据库是指被优化或部署到一 个虚拟计算环境中的数据库,可以实现按需付费、按需扩展、高可用性以及存储 整合等优势。云数据库与互联网同时发展起来,是云计算快速推广的产物。2006 年,Amazon 推出云服务 AWS(Amazon Web Services),成为全球第一个云计算提 供商;2014 年,Amazon 推出 Aurora,一种同时与 MySQL 和 PostgreSQL 兼容的 云关系型数据库;2007 年 10 月,Google 与 IBM 开始在美国众多大学推广云计算; 2015 年,BigTable 正式亮相 Google Cloud Platform,发力云数据库。

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1.2、云计算快速发展,奠定数据库上云趋势

作为核心基础软件,数据库扮演着计算关键角色。数据库上游是计算机硬件设备 和软件等产品,包括大型机、微型机、存储设备、交换机、路由器和物联网感知 设备以及操作系统、BIOS 等软件产品;下游则是广泛涉及的政企用户,如政府、 金融、能源、教育和交通等领域。作为数据存储管理软件,数据库在基础软件领 域具有与芯片、操作系统同等重要的核心地位。

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传统龙头根基稳固,云数据库呈崛起之势 。从全球范围来看,传统数据库三大厂 商分别为 Oracle、IBM 和 Microsoft。其中,Oracle 又是全球最大,也是应用最 为广泛的企业级数据库厂商,一直稳坐行业第一把交椅,甚至拿下中国数据库 40% 以上市场份额。然而,随着数据量不断激增,基于开源与分布式的云数据库应运 而生,快速冲击着传统数据库的市场格局。根据 Gartner 数据显示,在 2013 年 Amazon AWS 推出自研数据库产品 Aurora 之后,旗下的云数据库市场占有率不断 提升,并在过去三年维持在市场第一的水平。此外,Microsoft 与阿里巴巴也悉 数跻身全球云数据库前 3 名。

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开源社区与分布式架构,奠定云数据库发展基础。开源数据库作为开源社区产物, 其源代码具备全球共享、免费等特点,开发者可在其源码中修改或使用,其中 MySQL、PostgreSQL、MongoDB 和 Redis 是当前开源数据库最为重要的参与者。 而商业数据库是由企业开发和维护,必须通过授权订阅才能使用,但不能修改, 如 Oracle、SQL Server 和 DB2 等是主流商业数据库厂商。

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2019 年,前三大开源数据库市占率为 57.3% ,前五大占有率为 76.8%,市场高 度集中,而其中占据第一位的 MySQL 使用量超过 30%,并持续多年占据排行榜 第一。加州大学计算机系开发的 PostgreSQL 排名第二,用户占比达 13.4%, MongoDB 排名第三,市占率为 12.2%,此外紧随其后的是 Redis(非关系 型) 、 MariaDB 、 Elasticsearch 、Cassandra 和 SQLite ,前后之间差距较小, 竞争较激烈。

从集中式到分布式,令云数据库成为可能。分布式数据库是指通过中小型机联接, 实现与集中式数据库同等性能的数据库软件。通过扩展或收缩服务器数量,分布 式结构可实现性能与服务的弹性变化,大幅降低大型机高性能要求和高昂经济成 本,并极大提高数据库的容错性与拓展性,以实现全局逻辑上集中、物理上分布 的管理逻辑。根据中国制定《分布式数据库系统标准》,系统可抽象为 4 层结构模 式,对应全局外层、全局概念层、局部概念层和局部内层,在各层间还有相应层 间映射。

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1.3、国产化趋势明确,数据库迎信创大机遇

中国数据库市场仍处于快速成长期,国产数据库占比较低。根据智研咨询,2012 年我国数据库软件市场规模为 53.15 亿元,2018 年增长至 139.25 亿元,过去 6 年复合增速 17.4%。考虑到信创产业发展与服务器出货量触底反弹,未来数据库 市场有望迎来新一轮快速增长。假设行业复合增速为 17.4%,则 2020 年国内数据 库市场规模有望达到 200 亿元。

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2017 年,国产数据库产品市场规模为 17.15 亿元;国外产品市场规模 103.07 亿 元,占比 83.36%。国产数据库市场份额从 2009 年 4.19%增长至 2017 年 16.64%, 国产品牌适配与替换进程加速推进。当前,国内厂商的客户主要集中在政府、国有企事业单位,市场渗透率仍处于一个较低水平。

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潜力巨大,国外大厂长期垄断国内数据库市场。Oracle、IBM 和 Microsoft 等老 牌厂商凭借先发优势在市场份额中占据了有利地位。国产数据库起步较晚,且由 于数据库的技术壁垒高,中国在基础软件市场,尤其是数据库领域,仍长期被国 外巨头所垄断。

2017 年,Oracle、IBM 和 Microsoft 三家厂商占据国内市场近六成份额,其中, Oracle 占据了数据库管理系统 40.1%;IBM 居其次,市场份额为 11%;Microsoft SQL Server 以 8.3%的市场份额位居第 3 。

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全球数据库为欧美垄断,国产化大势所趋。传统的 IT 架构以 IOE 为主导,IOE 是 指 IBM 大型机、Oracle 数据库、EMC 存储设备,是传统大型企业必不可缺的信息 化产品。2008 年,在面对高额的支出下,阿里巴巴率先提出“去 IOE”概念,剑 指 IT 架构,并通过使用开源软件以及分布式云数据库代替 IBM 大型机、Oracle 数据库和 EMC 存储设备。2013 年,阿里基本完成核心系统“去 IOE”工作,历时 8 年,成为中国企业界走上“去 IOE”的先驱。

一叶扁舟到百舸争流,传统国产数据库历经长时间艰难探索。除了互联网科技巨 头,传统国产数据库也经历了很长时间的去 IOE 进程。根据产业发展,可将数据 库发展分为四个阶段:

阶段一:1992 至 1997 年,达梦数据库与多媒体研究所在武汉成立;1996 年,达 梦 DM2 发布并应用于国家电力财务公司;

阶段二:1997 至 2000 年,中国数据库行业格局基本形成,IBM DB2、Informix 与 Oracle 占据金融、电信、交通与能源等各个行业;

阶段三:2000 至 2013 年,数据库产品研发和应用示范受益国家政策,众多厂商 不断涌现,如人大金仓、南大通用、瀚高、神舟通用和优炫等;

阶段四:2013 年至今,棱镜门事件发生,政策红利推动国产数据库持续扩张。

二、数据库行业大洗牌,未来云化成致胜要素

2.1、上云成大势所趋,新兴数据库云端飞跃

数据库系统持续演进,拉动百亿美元软件市场。至 2023 年,预计 75% 数据库都 将实现上云,这一变化将彻底改变数据库系统供应商格局,Oracle 等传统数据库 厂商也将受到挑战。2018 年,数据库全球市场规模达 461 亿美元,同比增长 18.4%, 其中云数据库贡献 104 亿美元,占全球数据库市场 22.56%,为行业增长贡献 68%。

伴随云计算出现的云数据库形态,给中国数据库厂商突破全球旧有格局提供机会。 云数据库按需扩展、按需计费特征使其获得了中小企业及互联网用户拥趸,这又 进一步推动云数据库技术发展,形成正反馈。在企业全面上云的背景下,传统数 据库上云模式无法满足客户业务快速扩展和智能运维的需求,而灵活伸缩、智能 诊断、支持跨云融合的新一代云端原生数据库系统,就成为未来发展的重要方向。 数据库发展正从“数据库+云”模式全面转向“云+数据库”模式。

根据 Gartner 数据,2019 年全球云计算市场进一步向头部集中,Amazon、 Microsoft、阿里云、Google、IBM 位列 2019 年全球云计算市场前五名。其中, Amazon、Microsoft 和阿里云占据市场七成份额。Amazon 排名依旧领跑,不过, 其市场份额已从 2018 年 47.9%下滑到 2019 年 45%,其云计算收入增速也低于 Microsoft、阿里云和 Google。

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云原生数据库大势所趋,“云+数据库”贡献行业主要增长点。数据库的未来必然 上云,目前云数据库已经为数据库市场贡献一半以上收入增长。云数据库天然具 备云灵活性,能够提供强大的创新能力、丰富多样产品体系、经济高效部署方式 和按需付费的支付模式。与传统数据库不断放缓的收入增速相比,云数据库正在 实现快速增长。

从全行业角度,2010 年至 2018 年,Oracle 稳居全球第一;同时,深度布局云数 据库的厂商 Amazon、Google、阿里巴巴、华为和腾讯等新进入者,则在市场规模 上快速攀升。2013 年以来,Amazon Aurora 从发布到全球第三,仅用了 6 年时间; 阿里巴巴云数据库 2014 年推出,位居全球第 26 名,至 2018 年排至全球第 9 仅用 了 5 年时间;同时,华为与腾讯分别在 2015 和 2016 年推出相关产品,至 2018 年,已经分别居于全球排名 11 名与 13 名,云数据库厂商发展迅速。

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2017 至 2018 年,整个数据库市场增长了 18.4%,其中云数据库增长贡献 68%,AWS 与 Microsoft 贡献其中 75%,二者产品增长均来自于云。此外,2018 年,阿里云 位居全球云数据库市场第 3 位,年增速在 115%。云数据库的快速发展,极大地重 塑了全球供应商格局。

国内互联网科技巨头,纷纷布局数据库产业,借力云计算实现数据库等基础软件 领域的迭代与超越。2014 年,阿里云率先孵化原生数据库 PolarDB,并于 2017 年正式发布;华为数据库研发始于 2007 年底,2012 年成立 Gauss 实验室,2014 年孵化第一个 Gauss OLAP 产品,并于次年在工商银行内部上线;腾讯云数据库始 于 2016 年,并于 2018 年发布首款自研云原生数据库 CynosDB。至 2018 年末,三 家公司均跻身进入全球数据库前 15 名排行榜。

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2.2、阿里率先去 IOE,引领亚太数据库上云

2008 年,阿里巴巴率先提出“去 IOE”,剑指 IT 架构,用开源软件及分布式云服 务器代替 IBM 大型机、Oracle 数据库和 EMC 存储设备。随着国产 IT 基础软硬件 的不断发展,“去 IOE”已经由一个企业的目标成了整个行业的目标。2013 年,阿 里基本完成了核心系统“去 IOE”工作,历经 8 年,成为中国企业界走上“去 IOE” 的领头羊,而 Oceanbase 和 PolarDB 则是阿里(阿里云与蚂蚁金服)数据库的典 型。

金融级分布式关系型数据库,专注服务交易行业。2010 年,蚂蚁金服、阿里巴巴 正式推出自主研发的金融级分布式关系型数据库 OceanBase,该数据库具有数据 强一致、高可用、高性能、在线扩展、高度兼容 SQL 标准和主流关系型数据库、 低成本等特点,一经推出,即在金融领域实现快速扩张。

如今,OceanBase 已成功应用于支付宝全部核心业务:交易、支付、会员和账务等系统以及淘宝等业务。除此之外,2017 年始,OceanBase 也开始服务外部客户, 包括南京银行、浙商银行、印度 Paytm 和人保健康险等。

技术上,OceanBase 采用 Share-Nothing 架构,实现各个节点之间完全对等,每 个节点都有自己的 SQL 引擎和存储引擎,在整个设计里没有任何单点,从架构上 解决了高可靠和高可用问题。

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阿里云进军云数据库,PolarDB 带来数倍性能提升。PolarDB 是阿里云 2017 年 9 月推出的自研下一代关系型云数据库。数据库有三个独立的引擎,分别可以 100% 兼容 MySQL、100% 兼容 PostgreSQL、高度兼容 Oracle 语法,存储容量最高可达100TB,单库最多可扩展到 16 个节点,适用于企业多样化的数据库应用场景。 PolarDB 既融合了商业数据库稳定可靠、高性能、可扩展等特征,又具有开源云 数据库的简单开放、自我迭代优势,如 PolarDB MySQL 性能最高可以提升至 MySQL 的 6 倍,而成本只有商用数据库的 1/10,极大地提高了使用弹性。

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积极突破,成功进入“挑战者”象限。在 Gartner 公布的 2019 年全球数据库魔力 象限中,阿里云成功由 2018 年的“观察者”进入到“挑战者”象限,成为连续两 年上榜的唯一一个中国企业。2018 年,阿里云已位居全球云数据库市场份额第 3 位以及中国市场第 1 位,年增长率达到 115%,营收规模是第 2 名厂商的 2 倍,同 期 AWS 增速为 74%、Oracle 为 66%。与 2018 年相比,数据库魔力象限还出现了一 定变化,Oracle、Microsoft 等传统数据库公司仍然是领导者,但是今年 IBM 从 “领导者”象限滑落至“远见者”象限,阿里云、Google 则表现更为突出。

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2.3、腾讯发力银行端,首度进银行核心系统

2010 年,腾讯首次开放云计算功能,正式对外提供服务。2011 年 2 月,腾讯云数 据库、NoSQL 高速存储上线;2013 年,腾讯云面向全社会开放、云安全上线,公 司云计算进入快速发展期。根据 Gartner 统计,2018 年,腾讯云数据库市场份额 增速达 123%,位列国内所有数据库厂商之首,在全球范围内连续两年保持增速 前 3 势头。此外,Forrester 也在全球数据库评估报告中,给予腾讯云数据库“实 力竞争者”评价。

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腾讯云数据库平台涵盖各类产品,包括关系型与非关系型,分布型与分析型等适 应各类应用场景的数据库产品,包括开源数据库 MySQL、MariaDB、MongoDB、Redis; 商业数据库 Oracle、SQL Server;也包括自研数据库 TDSQL、TBase 等,满足 OLTP、 OLAP 及 HTAP 等多场景需求。

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同时,2018 年,腾讯云还结合新硬件和云特性推出计算和存储分离的 NewSQL 国 产自研数据库 CynosDB,100% 兼容 PostgreSQL 和 MySQL 协议。

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落地张家港,国产数据库首次迎来金融核心领域突破。2019 年,腾讯云新一代分 布式数据库 TDSQL 落地张家港农商行,银行传统核心系统首次实现数据库国产可 控,TDSQL 助力张家港农商行实现“降本增效”,实现 75% 以上的硬件投入成本缩 减,节省超过 20% IT 投入。

在传统银行之外,TDSQL 也已经部署在腾讯云与微众银行打造的全球首家云上银 行系统中,运营后,系统成本比传统银行节约 50%以上;单 IT 运维户均成本也不 到传统银行的十分之一。

快速扩张,腾讯云数据库支撑数十万计企业用户。腾讯云数据库目前已经为数十 万企业级用户提供服务。腾讯内部众多产品包括 QQ、微信、财付通、视频、新闻 和游戏等背后都使用了腾讯云数据库。更多企业在实现核心业务系统时使用腾讯 云数据库,如小红书、猎豹、微众银行、蘑菇街和猫眼等等;在应用场景上,公 司产品也已经全面覆盖了电商、金融、游戏等行业。

2.4、华为十年磨一剑,打造智能异构数据库

企业级 AI-Native 分布式数据库,支持 AI+异构计算。高斯数据库(GaussDB)是 华为2019年5月正式推出的商业数据库,产品包括GaussDB OLTP和GaussDB OLAP, 产品主要应用于金融、政府、能源和电信等行业,可以满足高并发事务实时处理、 海量数据高效分析等需求。

GaussDB 数据库采用 MPP 架构,支持行存储与列存储,提供 PB 级别数据量的处理 能力,可以为超大规模数据管理提供高性价比通用计算平台,也可用于支撑各类 数据仓库系统、BI 系统和决策支持系统,为上层应用的决策分析提供服务。此外,产品还将 AI 能力植入到数据库内核架构和算法中,为用户提供更高性能、更高可 用、更多算力的分布式架构与能力。

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异构计算,GaussDB 数据库支持 X86、ARM、GPU 和 NPU 等架构。与传统 X86 架构 数据库厂商 Oracle、Microsoft 不同,GaussDB 除了支持 X86 架构,还支持 ARM、 GPU 和 NPU 等芯片架构,可以建立在华为鲲鹏架构之上,包括网络设备、芯片、 操作系统、云计算和人工智能等,实现闭环生态高度耦合。异构计算为华为走差 异化路线和国产服务器奠定了技术储备优势。

截至 2019 年 11 月,华为数据库产品全球累计发货超过 30000 套,广泛应用于多 个行业,其中,又以银行最具有代表性。从信息安全角度,国产数据库对于中国 各行各业意义重大。2015 年,GaussDB OLAP 在工商银行上线;2018 年,又陆续 在招商银行部署上线,包括综合支付交易、信用卡重资产营销、金融科技类项目, 包括“手机银行”、”掌上生活”,也包含金融科技类创新业务。至 2019 年底,已 经有超过 17 套招行生产业务在 GaussDB 数据库上线投产,覆盖核心、渠道、零售、 对公、同业、风险、信用卡和数据仓库等领域。

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联合用友,产业互补,大力开发鲲鹏产业生态发展。2019 年 8 月,用友网络与华 为签订合作协议,基于用友企业云服务和华为 GaussDB 数据库打造领先的联合解决方案,共同推进构建鲲鹏国产计算生态。双方将协同完成大型企业数字化平台 NC Cloud 等产品对 GaussDB 数据库的适配。

用友和华为在企业服务上具有高度的互补性,双方技术、产品与服务能够进行深 度融合。华为分布式 OLTP 数据库 GaussDB,采用鲲鹏处理器,使得故障恢复在数 秒内即可完成,且支持单机、分布式和两地三中心三种部署模式,可以满足企业 核心应用诉求。作为高性能企业级数据库,GaussDB 数据库可以有效应对 5G、IoT 和移动互联网带来的井喷式数据增长,单机可达 150 万 tpmC,分布式部署实测达 千万级 tpmC。

三、信创产业迎大时代,国产数据库异军突起

3.1、百家争鸣,传统数据库厂商蓬勃发展

从国产数据库“四小龙”,到产业百花齐放。经过近 30 年的发展,国产数据库已 经形成了以武汉达梦、人大金仓、南大通用和神舟通用“四小龙”为代表的,以 阿里、腾讯和华为科技巨头为代表的,以科蓝软件外延并购 SUNJE SOFT 厂商切入 数据库赛道为代表的,以及百余家新兴数据库厂商采用开源参与的竞争格局。其 中,武汉达梦、南大通用等企业厂商年销售额均在亿元以上。

2018 年,在中国 IT 年会上,南大通用拿下 2017-2018 中国国产数据库市场年度 占有率第一,实现市占率第一的“五连冠”;武汉达梦获得了“国产事务性数据库 市场占有率第一”。人大金仓和武汉达梦在政府行业占据了前二的市场份额。

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国产传统数据库多在政务市场,政策驱动提高行业景气度。我国数据库需求市场 主要在消费品、装备、政府采购领域,其中消费品领域数据库 2017 年需求达到 20.76 亿元,装备 18.24 亿元,政府采购 13.75 亿元。国产数据库受益政策较多, 在“新基建”及信创产业政策推动下,未来 3-5 年有望迎来一个快速迭代与发展 过程。

2017 年,我国国内主要数据库企业南大通用营业收入为 3.05 亿元,占同期国内 数据库市场总规模 2.54%;武汉达梦营业收入 2.26 亿元,占比 1.89%;山东瀚高 收入 0.80 亿元,占市场份额 0.67%;爱可生营业收入 0.74 亿元,占比 0.62%;人 大金仓营业收入 0.55 亿元,占比 0.46%,国产数据库市场渗透率有望进一步提升。

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则信创市场空间在保守、中性与乐观假设下,数据库国产化的潜在市场空间分别 为 108、268 和 428 亿元。

3.2、武汉达梦:全面自研国产数据库厂商

武汉达梦数据库有限公司(“武汉达梦”)成立于 2000 年,专业从事数据库管理系 统的研发和销售等业务。是中国电子信息产业集团(CEC)旗下重要基础软件公司, 大股东中国软件持有公司 25.21%股权。武汉达梦采用“销售产品+技术服务”盈 利模式,目前已经掌握数据管理与分析领域的核心前沿技术,是国内少数拥有全 部源代码,具备完全自主知识产权和产品线最全的厂商之一。

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2019 年,公司实现营业收入 2.72 亿元,同比增长 25.41%;净利润 0.57 亿元,同 比增长 93.57%,连续两年实现净利润快速增长。2012 年至 2019 年,武汉达梦实 现收入较快增长,复合增速 14.06%;净利润整体呈上升趋势,复合增速 73.3%; 除 2014 与 2016 年亏损,其它年份均实现盈利,且近两个净利润呈现加速增长趋 势,原因主要系国产化与信创产业需求放量。

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立足武汉,辐射全国做强做大。公司以武汉总部为中心,在全国建立了北京、华 北(沈阳)、西北(西安)、西南(成都)、华中(武汉)、华南(广州)和华东(上 海)等 7 个技术服务中心,具备全国综合性服务及解决能力。

此外,公司拥有稳定的市场营销渠道和技术服务网络,产品已覆盖政府、电力、 通信和金融等 30 多个关首国计民生的行业,当前已经进入金融、社保、民航和电 力等高端应用领域核心交易系统。此外,武汉达梦在泰国、印尼和津巴布韦等东 南亚和南美市场也取得了一定突破。

截至 2019 年,武汉达梦拥有员工规模超过 700 人,根据公司披露信息,2015 至 2017 年,公司技术研发人员占达梦总人数为超 50%,每年研发投入收入占比超过 25%,具备较高水平研发能力

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3.3、人大金仓:国内最早的数据库拓荒者

1999 年,人大金仓由中国人民大学最早一批数据库教学和研发的专家发起创立。 与达梦数据库一样,公司采用“销售商品+技术服务”商业模式。公司产品主要应 用于电子政务、国防军工、电力和金融等超过 20 个重点行业,完成装机部署超 50 万套,遍布全国近 3000 个县市。

背靠 CETC,打造信创产业链重要环节。人大金仓背靠中国电子科技集团有限公司 (CETC),是集团旗下上市公司太极股份的重要参股子公司。公司主要客户集中在 电子政务、党务、国防军工、金融、智慧城市和企业信息化等领域,在北京、上 海、成都和天津等地都设有研发和服务中心,在全国设有分公司、办事处及代理 合作机构。

2017 年 5 月 18 日,太极股份对人大金仓增资 5000 万元,持股比例由 32.74%上升 至 38.18%,成为人大金仓第一大股东;2017 年 4 月 16 日,南天信息对人大金仓 增资扩股 3000 万元,持股比例 11.70%;2019 年,人大金仓业务迅速增长,全年 新签合同总额增幅超过 100%;2019 年 8 月,人大金仓成功中标 2019 年央企软件 联合采购项目,中标金额高达 1342 万。

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2019 年,人大金仓实现营业收入 0.85 亿元,同比增长 37.3%;净利润 378 万元, 同比小幅增长。2012 年至 2019 年,公司整体业绩较为平稳。

2015 年至 2017 年,人大金仓的技术人才占比为 21.56%。

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3.4、GOLDILOCKS:高端内存数据库新星

外延并购,拓宽国产高端传统数据库能力圈。SUNJE SOFT 是一家致力于研发内存 分布式数据库产品的成熟韩资企业,产品在高并发、实时交易的数据处理领域具 有突破性的创新和优势。2018 年 12 月,北京科蓝软件系统股份有限公司(以下 简称“科蓝软件”)香港全资子公司科蓝软体系统(香港)通过现金 7300 万元人 民币收购 SUNJESOFT 株式会社 67.15% 股权,完成对分布式内存数据库 GOLDILOCKS 的收购。

GOLDILOCKS 分布式数据库具有支持高并发、实时交易的处理能力,在海量数据处 理方向具有突破性技术,可以彻底解决传统磁盘数据库的性能瓶颈问题,显著提 升业务系统处理能力。在产品设计上,GOLDILOCKS 具有分布式计算、可扩展性和 基于内存计算等特性,同时保持了对传统技术良好的兼容性,如 ACID 和 SQL 的 支持,其高并发、低延时、高可用及支持复杂数据模型的特点,并适用于电信、 金融等对实时性要求较为严格要求的场景。

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此外,产品没有采用 MySQL 或 PostgreSQL 等相关内核技术,因此可有效规避潜 在的知识产权和信息安全隐患,不受国际形势变化因素影响。在国产化生态建设 工作中,GOLDILOCKS 已经完成了国产处理器、操作系统及中间件的兼容适配工作, 其中,芯片方面已经与 ARM 架构的鲲鹏、飞腾完成适配;操作系统层面与 UOS、 麒麟适配;中间件与国产主流东方通、中创和金蝶完成适配,具备作为信创数据 库产品的能力与条件。

四、投资建议与相关标的

4.1、中国软件

公司是中国电子(CEC)旗下网络安全与信息化板块的核心企业。中国软件拥有包 括操作系统、中间件、数据库等基础软件、安全产品、应用系统等较为完善的安 全创新产业链。

传统国产操作系统龙头,信创产业重要一环。公司旗下参股 25.21% 子公司武汉 达梦是当前传统国产数据库中最为具代表性的稀缺产品,武汉达梦主营业务为关 系型数据库,其核心源码属于 100% 自研。

国产数据库行业研究与投资机会:宽赛道、高壁垒、新机遇

4.2、太极股份

公司是中国电科(CETC)旗下网络安全与信息化板块的核心企业。太极股份是国 内电子政务、智慧城市和关键行业信息化的领先企业,通过 CETC 集团间整合,公 司打造了云服务、网络安全与自主可控、智慧应用和系统集成服务的业务结构体 系。2020 年 3 月,公司控股股东十五所将其 33.20%股权无偿划转至中电太极(集 团)并将表决权委托给中电太极,通过改革,企业活力得到进一步激发。

CETC 核心资产,人大金仓打造国产数据库龙头。公司旗下参股 38.18% 子公司人 大金仓是传统国产数据库“四小龙”之一,公司主营业务为关系型数据库,在政 务领域拥有高识别度与市场占有率。

4.3、科蓝软件

公司成立于 1999 年 12 月,是国内领先的银行 IT 解决方案供应商。公司主营业 务是向以银行为主的金融机构提供软件产品应用开发和技术服务、IT 咨询、规划、 建设、营运、产品创新以及市场营销等解决方案;同时公司积极拓展保险、证券、 大型央企国企、金融控股企业等非银金融机构。2018 年 12 月,公司香港全资子 公司科蓝软体系统(香港)通过现金 7300 万元人民币收购 SUNJESOFT 株式会社 67.15% 股权,完成对分布式内存数据库 GOLDILOCKS 的收购,布局信创超高性能 的分布式内存数据库。

科蓝软件与公安部三所、华为钱包合作,推出手机柜台系统;基于华为 HMS 手 机钱包提供的最高安全等级移动终端可信执行环境(TEE);为数字货币体系的全 线上化运行提供更可靠、更权威的 KYC 工具,落实数字货币在交易环节的反洗 钱、反恐怖融资等政策要求的客户身份验证,保障数字货币体系安全运行等。(来源:兴业证券)

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